젠팅의 미국 프로젝트 크레딧 마이너스

젠팅의 미국 프로젝트 크레딧 마이너스

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무디스 인베스터스 서비스는 젠팅 Bhd의 라스베이거스 카지노 프로젝트가 그룹의 부채 수준을 높이고 실행 위험을 수반하기 때문에 신용에 부정적이라고 말했습니다.

말레이시아의 카지노 운영자는 지난주 40억 달러 규모의 리조트 월드 라스베이거스 개발에 대한 세부 사항을 공개했으며, 이는 향후 2년간 그룹의 자본 지출을 더욱 증가시킬 것이라고 신용 기관은 신용 전망에 썼습니다.

프로젝트의 첫 번째 단계에는 10만 평방피트(9,290평방미터) 규모의 도박 센터, 3,000개의 객실을 갖춘 호텔 타워, 소매 공간이 포함될 예정입니다. 두 번째 단계에는 도박을 위한 더 많은 공간, 컨벤션 센터, 더 많은 엔터테인먼트 공간이 포함될 예정입니다.

2014년 하반기에 건설이 시작될 예정이며, 프로젝트는 24개월에서 36개월 사이에 완료될 것으로 예상된다고 이 그룹은 밝혔습니다. 젠팅은 2013년 3월에 보이드 게이밍으로부터 3억 5천만 달러에 이 부지를 매입했습니다.

네바다 게임 제어 위원회는 이 프로젝트에 대한 게임 라이선스를 추천했으며, 최종 승인은 5월 22일에 네바다 게임 위원회에서 결정할 예정입니다.

무디스는 라스베이거스 개발로 인해 2014~16년 동안 젠팅의 연간 시설 투자액이 70억 링깃(22억 달러)에서 110억 링깃으로 늘어날 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

무디스는 "예상 자본금에는 말레이시아 리조트 월드 젠팅 리노베이션, 한국 제주도의 통합 카지노 리조트 개발, 미국과 영국 전역의 기타 게임 개발, 비게임 자회사 확장, 사업 전반의 유지보수 자본 등이 포함됩니다."라고 말했습니다.

"자본 투자가 증가하면 향후 2~3년 동안 잉여현금흐름이 마이너스를 기록하고 그룹의 레버리지가 약화될 위험이 있습니다."라고 덧붙였습니다.

무디스는 연결 순부채/EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)가 그룹 전체 주식 행사 이후 2013년 12월 31일 기준 0.3배에서 향후 3년간 1.0~1.5배 등급 Baa1 매개변수에 점진적으로 접근할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

젠팅은 5년 동안 최대 59억 링깃을 조달할 수 있는 발행 워런트를 행사할 수 있다고 말했습니다.

라스베이거스 프로젝트는 "지난 10년간 아시아에 비해 게임 성장이 둔화되고 리조트 개발이 크게 이루어지지 않은" 라스베이거스에 진출하는 젠팅의 첫 번째 진출이기 때문에 실행 위험도 수반합니다

또한 신용평가사는 라스베이거스에 대한 투자로 인해 신용 프로필이 약화되면 51%의 지분을 소유한 자회사 젠팅 싱가포르를 통해 일본에서 통합 카지노 리조트 프로젝트를 개발할 수 있는 젠팅의 능력이 약화될 수 있다고 경고했습니다.

"그러나 입찰이 성공하면 2016년에 프로젝트가 시작되어 싱가포르 리조트 월드 센토사의 56억 달러 개발을 넘어설 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

또한 프로젝트 규모가 "젠팅의 레버리지를 더욱 높이고 신용 지표가 약화된 기간을 연장할 수 있다"고 덧붙였습니다

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